Janeiro – Regulamentação da Lei nº 1368, de fins de 1922, que prevê agravamento de impostos. A reacção a esta Lei provoca estagnação da economia e dificuldades no crédito. Cinco bancos abrem falência
5 de Fevereiro – Fundado o Partido Republicano Nacionalista, em resultado da fusão do Partido Reconstituinte e do Partido Liberal. A liderança é tri-partida entre Ginestal Machado, Álvaro de Castro e Cunha Leal
Fevereiro – Agitação social, enquadrada pela CGT, que contesta o preço do pão
Março – Surto grevista, com predomínio dos metalúrgicos e dos manipuladores de pão. Associam-se-lhes no mês seguinte os barbeiros de Lisboa, os operários de calçado do Porto e os operários têxteis da Covilhã
17 de Março – Congresso do Partido Republicano Nacionalista
15 de Maio – O Governo de António Maria da Silva abre uma subscrição pública e procede ao aumento dos impostos com vista à redução da dívida pública
6 de Agosto – Eleição do Presidente Manuel Teixeira Gomes
10 de Novembro – I Congresso do Partido Comunista Português
15 de Novembro – Toma posse o Governo Nacionalista dirigido por Ginestal Machado, depois de uma tentativa falhada de criação de um “Governo Nacional” chefiado por Afonso Costa
17 de Dezembro – Anunciada a formação do Grupo Parlamentar de Acção Republicana, constituída por antigos reconstituintes que se separaram do PRN, sob a liderança de Álvaro de Castro
18 de Dezembro – Toma posse o Governo de Álvaro de Castro, um ex-nacionalista Nele participam democráticos, alvaristas e seareiros
Raul Brandão publica Os Pescadores
Leonardo Coimbra publica Jesus
Ezequiel de Campos e Quirino de Jesus publicam A Crise Portuguesa